前两天我的文章里提到了分众传媒这家公司。有粉丝朋友评论说：“ 分众传媒现价约5倍市净率。6月每股分红3毛3加杠杆股票，9月再加分1毛。现股价5.78元也要连续13年都这样分才能收回本金。谁又能保证这家公司在未来12年内不会退市呢？”

通过这个问题，我看出这位粉丝朋友在投资上至少有两大认知问题 ：

1 不懂得如何衡量投资价值

他提出 ：“要连续13年都这样分才能收回本金 。”按他的意思是 这收益率太低了。兄弟啊！平均每年都达到7%以上的收益率了，这收益率还低 ？银行存款现在的收益率也不过3% 左右。买债券也不一定能保证有7%以上的收益 。就是做实体生意，绝大多数公司一年也赚不到7%的净利润 ！30年期国债的利率才2.38% ！你知道现在有多少机构和个人在抢买国债吗 ？ 都抢疯了。

股息率别说达到7%，就是在3%以上都是不错的 投资。股票投资有没有价值的衡量标 准，就是和同期的银行存款利率相比。如果比银行存款利率高，那它就是有投资价值 。

很多人把 股市当成一个能赚快钱的地方。希望一、二年，最好一、二个月 就收益翻倍。这是想啥呢 ？如果股市有这好事，股市开户就 得设置门槛。可不能让 人人都这么赚钱。人人这么赚钱，谁还会去种地，打螺丝，搞卫生 ？经济不都崩溃了吗 ？13年能收回本金，绝对是一个极为难得的好生意——在全球各地都是一个好生 意。

2 不懂得如何判断一家公司是不是好公司

做股票投资的第一点就是要判断这家公司大概能存续 多少年。如果，你没有能力判断出一家公司未来还能存活多少年，那 你就没有资格买这家公司的股票。这位朋友看不出分众传媒未来还能不能在市场站住 12年。说明他根本就不了解这家公司的基本面。

不了解公司的基本面，当然 就不敢长期持有。如果A股市场里，任何一家公司你都不清楚它是否能大概率存续 12年，那你真的就不适合做股票了。投资 基金才是你最好的选择。

工商银行能不能在A股存续12年 ？长江电力能不能 12年不被退市 ？中国移动10年后有没有可能被ST ？如果，这些你都想不清楚，那你还怎么做长线投资 ？我今天在这里肯定地说——分众传媒12年内退市的概率几乎为零。

之所以，我没有100%保证分众传媒12年之内不会退市。因为，这毕竟是高风险的股票投资，股票投资的本质是实体生意的经营，没有一个实体生意能保证在未来100% 肯定赚钱的。

如果你在股票投资中追求保证不退市，保证赚钱，那么我劝你离开这个市场，2.38% 的国债才最适合你。国债是国家信用做担保，100%会保证还本付息 ，银行存款都保证不了100% 还本付息。

什么是一家好公司加杠杆股票，一只好股票 ？就是这家公司未来大概率能至少存活几十年，并且能大概率战胜竞争对手，股票大概率能长期给予我们超过银行存款 收益的投资回报。